外商私募再添一员！美国万亿巨头做多中国，外资为何跑步入场？
图片来源：中国证券投资基金业协会官网本报（chinatimes.net.cn）记者耿倩 胡金华 上海报道继全球私募股权巨头KKR旗下的开德私募和另类投资机构博枫私募基金之后，年内外商独资私募团队再添一员。中国证券投资基金业协会官网显示，全球私募巨头汉领资本（Hamilton Lane）旗下的全资私募子公司——汉领（上海）私募基金管理有限公司（下称“汉领私募”）在3月18日正式完成备案登记，成为今年第三家完成备案登记的外资私募机构。私募排排网数据显示，截至3月20日，外商独资私募数量扩容至209家，汉领私募正好是第151家外商独资私募股权、创业投资基金管理人。“外资巨头通过设立独资私募团队，得以更直接、更深入地融入中国市场，这一举动不仅体现了外资巨头对中国市场的长期青睐与信心，而且彰显了中国金融市场日益国际化的趋势。随着外资巨头不断加入，在注入新资金与活力的同时，也带来了国际市场的宝贵经验与规范运营体系。未来将有力推动中国金融市场与国际接轨的进程，提升中国资本市场的透明度与规范性。”安爵资产董事长刘岩对《华夏时报》记者表示。汉领私募完成备案公开资料显示，汉领私募成立于2022年9月7日，注册资本为2000万元，是一家外商独资企业，管理规模区间为0-5亿元。其机构类型是私募股权、创业投资基金管理人，业务类型有私募股权投资基金、私募股权投资类FOF基金、创业投资基金、创业投资类FOF基金。公司实际控制人为汉领资本，持股比例为100%，办公地在上海市徐汇区。根据中国证券投资基金业协会官网备案信息，汉领私募的法定代表人、总经理为夏明晨，他加入汉领资本已有10年时间。资料显示，夏明晨于2014年1月加入汉领资本，在基金投资部担任董事总经理及亚太投资联席主管，随后于2022年9月任汉领私募法人、总经理，同时兼任上海汉领一号投资合伙企业（有限合伙）的执行事务合伙人委派代表。其实，夏明晨在外资机构的从业经历十分丰富。在入职汉领资本之前，他曾在2005年就职于日本知名金融控股集团旗下金融机构——瑞穗证券股份有限公司信贷结构化产品部担任副经理；后于2006年加入摩根士丹利证券公司信贷结构化产品部，担任副总裁；2009年到2013年末出任日本东京海上资产管理株式会社私募股权基金投资部高级基金经理。作为汉领私募的实控人，汉领资本是美国老牌PE巨头。公开资料显示，汉领资本于1991年成立于美国费城，业务遍及全球主要国家，公司一直专注于私募市场投资，包括私募股权、私募债、房地产和基础设施等资产类型，投资策略上覆盖了“P+S+D”（Primary一级投资+ Secondary二级投资+Direct直接/联合投资）。截至2023年年底，汉领资本的管理资产总规模达到9028亿美元，折合人民币约6.5万亿元。近年来，汉领资本加快在中国市场布局。2022年5月，汉领资本成为上海首家通过QFLP（合格境外有限合伙人）试点形式设立S基金（二手份额转让基金）的机构。2023年2月16日，其设在上海的办公室正式开始运营。在优美利投资总经理贺金龙看来，汉领资本加码中国主要看中了中国市场的投资机会。他在接受《华夏时报》记者采访时指出，鉴于自身的美元基金属性，汉领资本之前只能与中国的美元基金管理人进行交易。为了更好地融入中国市场，汉领资本设立了境内基金管理公司。近期，海外机构对于A股市场的态度较为积极，多家机构上调了A股一些上市公司的目标价，由于股票低估值，企业盈利改善的因素，多家外资机构大举增持A股和港股，提升了A股和港股在新兴市场投资组合中的占比。从全球资产配置角度出发，中国A股市场10.3倍的市盈率在全球市场中估值极其具有吸引力，这对未来A股市场增量资金流入和提升估值将起到推动作用。早前，夏明晨曾公开接受采访时表示，中国是一个很值得投资的市场，长期来看对国内投资环境和机会充满信心。“首先，中国目前的经济增速在全球来看依然非常可观，而且GDP、人均GDP等与美国相比仍有很大的增长空间；其次，中国有非常完整的制造业体系、人才红利、有竞争力的大企业，都是支撑长期增长的动力。这也是我们来中国开设办公室、参与人民币市场投资的基本逻辑。”他指出。外资私募布局明显除汉领私募外，近年来已有不少资管巨头在中国备案私募公司。私募排排网数据显示，截至3月20日，目前国内共有逾209家处于备案存续状态中的外商独资私募。从公司类型来看，私募股权、创业投资基金管理人占大头，一共有151家，占到外资私募总量的72.25%；备案存续中的外资私募证券投资基金管理人一共有34家，占比为16.27%；另外还有24家其他私募投资基金管理人，占比为11.48%。从备案时间来看，多数外资私募进入中国市场较早。私募排排网数据显示，2014年私募正式合法化，当年备案外资私募达73家（包含已经注销的外资私募），占到外资私募总量的23.32%。接下来几年，外资私募备案整体呈现出下滑趋势，2018年到2022年期间，年度备案外资私募数量介于30家左右，接下来的2023年降至10家，2024年来，到目前为止仅有2家外资私募完成了备案，表明外资私募备案高峰期已过。不过，绝大多数外商独资私募规模较小。数据显示，在备案存续中的209家外资私募中，管理规模在0—5亿元和5亿—10亿元的外资私募分别有139家和20家，占比依次为66.51%和9.57%。这意味着近八成外资私募仍处于发展初期阶段。而管理规模在50亿—100亿元和100亿元以上的外资私募分别有11家和9家，占比分别为5.26%和4.31%，总占比不到10%。另外管理规模在10亿—20亿元和20亿—50亿元的外资私募分别有11家和19家，合计占比14.35%，略高于大规模外资私募。数据显示，截至3月20日，有业绩展示的10家外资私募证券人年内整体收益为0.92%，其中6家实现正收益，占比为60.00%。较国内私募今年来-2.84%的收益均值相比，外资私募业绩跑赢国内私募。今年以来，外资持续加仓中国。贺金龙介绍，从国内经济基本面来看，2月份的出口数据，CPI等经济数据高于预期，险资、私募、外资持续加仓，南向自2月初以来持续流入港股市场，这其中流入高股息红利股的险资等机构资金占比较大。除此之外，北向流入资金2月份以来仅有9个交易日是净流出，其余均为净流入。业内人士强调，外资机构不断加码中国，主要基于当前A股在全球市场中的估值吸引力。贺金龙分析，当前投资端改革力度不断加大，国内经济总体恢复向好，叠加A股市场估值具备吸引力，正是中长期资金入市的好时机。刘岩同样认为，从宏观经济层面看，中国经济保持稳步恢复增长，转型升级步伐加快，这为投资市场提供了坚实的基础。同时中国政府积极推动创新驱动发展战略，鼓励科技创新和产业升级，这一举措也为国内资本市场注入了新的活力。从市场结构看，中国A股市场日益成熟，投资者结构不断优化，机构投资者比例逐步提升。特别是随着注册制的全面实施和退市制度的进一步完善，相信资本市场未来将更加规范、透明。“外资私募积极设立独资私募团队，可以更直接、更深入地融入中国市场，共享中国经济增长的丰硕果实。随着中国经济的稳步前行，金融市场的日益开放与深化，以及监管环境的持续优化，中国市场正为外资展现出一片广阔的投资天地与丰富的机遇之海。”刘岩称。责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳
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